Publications

How do ESG preferences affect the risk and return characteristics of a portfolio? Do they add style biases or increase sensitivity to specific macroeconomic variables like interest rates and oil prices? In this article we approach these questions using a case study using a real index series that incorporates a range of ESG preferences in different layers. This layered structure allows us to measure the impact of each individual ESG preference separately in the context of an investable index.

ESG investments exhibited a remarkable growth over the last decade. As an illustration, a sizeable number of fund managers have now rebranded their mutual funds to signal ESG commitments, and they changed their funds’ names accordingly. A prominent concern raised in recent years is that funds cosmetically change to ESGrelated names merely to attract capital when ESG investing is ‘hot’. Indeed, studies in the early 2000s reported that U.S. mutual funds changed their names to portray investment styles that were ‘hot’ in the market, without actually changing the styles of their portfolios subsequently. In addition, recent studies suggest that funds which signed the Principles for Responsible Investing enjoyed larger money flows without subsequently exhibiting stronger ESG tilts. Not surprisingly, regulators and policy makers are increasingly considering guidelines and policies to ensure that ESGlabeled investments are meaningfully distinctive.

Toen ik in 2003 voor het eerst in New York was, moest ik natuurlijk naar Starbucks. Een paar dollar later stond ik buiten met een tall cappuccino, de kleinste maat. Dat was overigens alsnog een flinke emmer, helaas met koffie van twijfelachtige kwaliteit. Maar ik voelde me heel cool, met mijn Starbuckscup in de straten van Manhattan.

Wij kijken terug op een enerverend geopolitiek en beleggingsjaar. Ook 2025 lijkt weer een jaar te worden waarin interessante geopolitieke en economische ontwikkelingen een grote rol gaan spelen op de financiële markten. Dat begint al in januari als Donald Trump in het zadel komt in Washington. We zijn benieuwd wat hij voor de wereldburgers en specifiek voor beleggers in petto heeft, niet in de laatste plaats gerelateerd aan zijn beleidsvoornemens mbt ESG en vooral klimaat.