Our publications | CFA Society Netherlands

De Mythe van de Staatsschuld

1 April 2021 in VBA Journaal door Review door Fiona Voster – Data Scientist bij PGGM Advies Vermogensbeheer

Net na de eerste golf van de COVID-19 pandemie werd het boek ‘de Mythe van de Staatsschuld’ van Stephanie Kelton gepubliceerd. Een perfecte timing: door het bekostigen van extra zorg en de noodsteun aan bedrijven zijn de overheidsuitgaven momenteel torenhoog. Een boek waarin monetaire financiering van de overheid wordt betoogd, slaat daarom extra aan. De “Modern Monetary Theory”, ook wel MMT, is geen nieuwe theorie, maar des te actueler nu men vreest voor desastreuze economische gevolgen van de pandemie.

Geef de HFT’s meer credits

1 April 2021 in VBA Journaal door Interview door Ronald Kok

Recent had Albert Menkveld,1,2,3 hoogleraar Finance aan de VU in Amsterdam, een interview met het FD4 over de rol van de flitshandelaren (ook wel high frequency traders (HFT) genoemd). Volgens Menkveld hebben flitshandelaren nog altijd te weinig krediet en is het zeker zaak om hun rol meer te waarderen. We spreken met Menkveld over de ontwikkelingen in de HFT-markt en waarom daar juist minder in plaats van meer regelgeving zou moeten zijn.

Het nieuwe Europese pensioenakkoord: het PEPP

1 April 2021 in VBA Journaal door Hans van Meerten

In het nieuwe Nederlandse pensioenakkoord – gesloten door de sociale partners – wordt de weg naar individualisering voortgezet. De bedoeling is dat alle bestaande uitkeringsovereenkomsten worden omgezet naar premieovereenkomsten. In een premieovereenkomst staat premie vast, maar de uitkering is onzeker, en in een uitkeringsovereenkomst kan de premie fluctueren, maar de uitkering staat juridisch vast; niet economisch overigens.

Samenvatting van RMFI-essay

1 April 2021 in VBA Journaal door Joep Munten is Managing Director bij Hartelt Fund Management

VASTGOED BELEGGINGSBESLISSINGEN BIJ INSTITUTIONELE BELEGGERS Praktijkonderzoek naar cognitieve risico’s en de-biasing strategieën

Met Joe Biden heeft Europa weer een rol in de internationale handelsbetrekkingen

15 December 2020 in VBA Journaal door Rob van de Wijngaert- Senior strateeg Emerging Markets Aandelen, APG

De Chinees-Amerikaanse betrekkingen zijn de afgelopen jaren sterk verslechterd. Door de presidentsverkiezingen en de voortrazende Covid-19 pandemie is China in de Verenigde Staten een voor de hand liggende zondebok geworden. Maar op de achtergrond speelt geopolitieke concurrentie. De relatie tussen de EU en China is veel minder vertroebeld en soms is de samenwerking zelfs constructief.

‘Beleidsharmonisatie? Beleidsconcurrentie? Nee: ‘horses for courses’!

15 December 2020 in VBA Journaal door Bert Bakker

Wat een mazzel, dacht ik begin dit jaar, dat de EU nog niet volledig was gelijkgeschakeld bij de aanpak van zo’n probleem als de corona-pandemie. Ja, ik voel aan m’n water dat dit niet is wat ‘weldenkende mensen’ horen te vinden – opgevoed als we zijn om te denken dat samenwerken beter is dan solistisch optreden, en dat eendracht macht maakt. Maar lees even verder mee voor u mijn gedachte achteloos op de FvD-hoop gooit.

Is er een ‘Brussel-effect’ in ethiek?

15 December 2020 in VBA Journaal door Frank Dankers

“Mifid II has caused ‘tectonic shifts’ in US market” was vorig jaar een van de conclusies van een rapport van het CFA Institute over de Europese regels die de kosten van research zichtbaar moet maken. Indirect heeft Mifid II de Amerikaanse regelgeving voor de aankoop beleggingsresearch drastisch veranderd. De SEC moest in 2017 een drietal ‘no action letters’ uitbrengen om Amerikaanse beleggingsondernemingen helpen te voorkomen dat het Amerikaanse soft-dollar-systeem in botsing kwam met EU-regelgeving.

De introductie van Financial Fair Play voor Europese Voetbalclubs

15 December 2020 in VBA Journaal door Bob de Leeuw is Treasury Officer bij Brand New Day

In september 2009 heeft het uitvoerend comité van de UEFA het Financial Fair Playconcept (FFP) unaniem goedgekeurd. De belangrijkste aanleiding waarom FFP in het leven is geroepen waren de alsmaar verslechterende financiële omstandigheden bij Europese voetbalclubs. Vandaar dat FFP bestaat uit twee pijlers: ...

The underperformance of Value vs. Growth stocks explained

15 December 2020 in VBA Journaal door Jeroen Kakebeeke

Value investing in equity is a popular way to gain outperformance. Once popularised by Benjamin Graham and currently a firm building block of smart beta strategies, the idea isto reap the Value factor premium by investing in cheap companies with low valuation ratios per share (Book Value, FreeCash Flow, Earnings, Sales). Academic research and asset managers have shown that this approach has historically led to better returns than Growth stocks and the Market index. But not for the last 13 years! (Figure 1).

EU bonds, SUREly in your matching portfolio

15 December 2020 in VBA Journaal door Joris Schoenmakers en Wilfried Bolt

Met het baanbrekende politieke akkoord over het Europese herstelfonds, is een grote speler opgestaan op de markt van veilige (Aaa)-obligaties. De komende vier jaar geeft de Europese Unie (EU) naar verwachting zo’n 850 miljard euro aan nieuwe schuld uit. De EU wordt daarmee direct de grootste uitgever van nieuwe schuld binnen Europa (Goldman Sachs, 2020).

Europa pragmatisch adaptief

15 December 2020 in VBA Journaal door Adriaan Schout

Met een reeks aan grote thema’s zoals uiteraard de coronacrisis, Brexit, klimaatverandering, de dreiging uit Rusland, het opkomende China en een ogenschijnlijk verdeeld Europa wordt er veel druk op de Europese Unie uitgeoefend. Een crisis in Europa lijkt vrijwel continu op de loer te liggen. Naast de financiële onenigheid over de steun aan de zuidelijke landen is er ook veel discussie over de unie an sich.

A Value Manager’s Perspective: How Adaptiveness Helped Us Survive the Value Bear

15 December 2020 in VBA Journaal door Robert Davis

There are signs of changing fortunes for the Value Investing philosophy, but the first precondition for Value managers to benefit is to have survived the style’s thirteen-year bear market. Fortunately the last decade has seen step changes in the tools available to investors to both better understand the portfolio risks being taken as well as improve investment processes to mitigate the headwinds.

The Man Who Solved the Market

15 December 2020 in VBA Journaal door Ashutosh Shahi, CFA and Patrick Bronger

The Man Who Solved the Markets released late last year, and as enthusiasts looking for additional insights in the world of the secretive hedge fund that Renaissance Technologies (Rentec) is, we were quick to grab a copy.

Publications