Our publications | CFA Society Netherlands

De Mythe van de Staatsschuld

1 April 2021 in VBA Journaal door Review door Fiona Voster – Data Scientist bij PGGM Advies Vermogensbeheer

Net na de eerste golf van de COVID-19 pandemie werd het boek ‘de Mythe van de Staatsschuld’ van Stephanie Kelton gepubliceerd. Een perfecte timing: door het bekostigen van extra zorg en de noodsteun aan bedrijven zijn de overheidsuitgaven momenteel torenhoog. Een boek waarin monetaire financiering van de overheid wordt betoogd, slaat daarom extra aan. De “Modern Monetary Theory”, ook wel MMT, is geen nieuwe theorie, maar des te actueler nu men vreest voor desastreuze economische gevolgen van de pandemie.

Maak oogcontact!!

1 April 2021 in VBA Journaal door Bert Bakker

Ik rij sinds kort een Volvo van vier ton. Niet in euro’s natuurlijk, of in kilo’s. Nee, kilometers. Vorige eigenaren en ik hebben sinds 2002 de klok van dit werkpaard op 407 duizend gezet. Een V70 die indertijd de heroïsche aanduiding ‘Ocean Race’ toegevoegd kreeg. De Zweden wilden dat je hun merk met wedstrijdzeilers zou associëren, en als vanouds natuurlijk met voorspelbaarheid, degelijkheid en daardoor met veiligheid.

Grenzeloze crowdfunding: kansen en risico’s voor beleggingsondernemingen

1 April 2021 in VBA Journaal door Jan Willem van der Velden

In november 2021 wordt de Crowdfunding Verordening van kracht. Dit leidt tot een Europees speelveld voor publieke bedrijfsfinancieringen onder de € 5 miljoen. De crowdfunding markt is in de afgelopen 10 jaar sterk gegroeid en de verwachting is dat het nieuwe speelveld leidt tot een verdere groeispurt.

Renteafdekking in het nieuwe pensioencontract

1 April 2021 in VBA Journaal door Gosse Alserda, Jenze Sibma en Arjen Tebbenhof

Een van de onderdelen van het nieuwe pensioencontract is dat de blootstelling aan overrendement en renterisico moet worden vastgesteld per leeftijdscohort. In tegenstelling tot de huidige uitkeringsregelingen kan daardoor per leeftijdscohort onderscheid worden gemaakt in de hoeveelheid renteafdekking. Dit roept de vraag op wat de gewenste renteafdekking is voor elk leeftijdscohort en of dit ook uitvoerbaar is op collectief niveau.

Niets menselijks is ons vreemd

1 April 2021 in VBA Journaal door Randy Caenen

Rond de eeuwwisseling bestond er nog vertrouwen in de financiële sector. De intenties en resultaten van banken, verzekeraars en pensioenfondsen werden positief kritisch gevolgd, maar aan de integriteit van de bedrijfsvoering werd nauwelijks getwijfeld. Sinds de dot-com crisis en de kredietcrisis is weinig van het vertrouwen in de financiële sector over. Verwoede pogingen van de instellingen, wetgevers en toezichthouders ten spijt, het vertrouwen lijkt sindsdien alleen maar te zijn afgenomen.

Met Joe Biden heeft Europa weer een rol in de internationale handelsbetrekkingen

15 December 2020 in VBA Journaal door Rob van de Wijngaert- Senior strateeg Emerging Markets Aandelen, APG

De Chinees-Amerikaanse betrekkingen zijn de afgelopen jaren sterk verslechterd. Door de presidentsverkiezingen en de voortrazende Covid-19 pandemie is China in de Verenigde Staten een voor de hand liggende zondebok geworden. Maar op de achtergrond speelt geopolitieke concurrentie. De relatie tussen de EU en China is veel minder vertroebeld en soms is de samenwerking zelfs constructief.

‘Beleidsharmonisatie? Beleidsconcurrentie? Nee: ‘horses for courses’!

15 December 2020 in VBA Journaal door Bert Bakker

Wat een mazzel, dacht ik begin dit jaar, dat de EU nog niet volledig was gelijkgeschakeld bij de aanpak van zo’n probleem als de corona-pandemie. Ja, ik voel aan m’n water dat dit niet is wat ‘weldenkende mensen’ horen te vinden – opgevoed als we zijn om te denken dat samenwerken beter is dan solistisch optreden, en dat eendracht macht maakt. Maar lees even verder mee voor u mijn gedachte achteloos op de FvD-hoop gooit.

Is er een ‘Brussel-effect’ in ethiek?

15 December 2020 in VBA Journaal door Frank Dankers

“Mifid II has caused ‘tectonic shifts’ in US market” was vorig jaar een van de conclusies van een rapport van het CFA Institute over de Europese regels die de kosten van research zichtbaar moet maken. Indirect heeft Mifid II de Amerikaanse regelgeving voor de aankoop beleggingsresearch drastisch veranderd. De SEC moest in 2017 een drietal ‘no action letters’ uitbrengen om Amerikaanse beleggingsondernemingen helpen te voorkomen dat het Amerikaanse soft-dollar-systeem in botsing kwam met EU-regelgeving.

De introductie van Financial Fair Play voor Europese Voetbalclubs

15 December 2020 in VBA Journaal door Bob de Leeuw is Treasury Officer bij Brand New Day

In september 2009 heeft het uitvoerend comité van de UEFA het Financial Fair Playconcept (FFP) unaniem goedgekeurd. De belangrijkste aanleiding waarom FFP in het leven is geroepen waren de alsmaar verslechterende financiële omstandigheden bij Europese voetbalclubs. Vandaar dat FFP bestaat uit twee pijlers: ...

EU bonds, SUREly in your matching portfolio

15 December 2020 in VBA Journaal door Joris Schoenmakers en Wilfried Bolt

Met het baanbrekende politieke akkoord over het Europese herstelfonds, is een grote speler opgestaan op de markt van veilige (Aaa)-obligaties. De komende vier jaar geeft de Europese Unie (EU) naar verwachting zo’n 850 miljard euro aan nieuwe schuld uit. De EU wordt daarmee direct de grootste uitgever van nieuwe schuld binnen Europa (Goldman Sachs, 2020).

Europa pragmatisch adaptief

15 December 2020 in VBA Journaal door Adriaan Schout

Met een reeks aan grote thema’s zoals uiteraard de coronacrisis, Brexit, klimaatverandering, de dreiging uit Rusland, het opkomende China en een ogenschijnlijk verdeeld Europa wordt er veel druk op de Europese Unie uitgeoefend. Een crisis in Europa lijkt vrijwel continu op de loer te liggen. Naast de financiële onenigheid over de steun aan de zuidelijke landen is er ook veel discussie over de unie an sich.

A Value Manager’s Perspective: How Adaptiveness Helped Us Survive the Value Bear

15 December 2020 in VBA Journaal door Robert Davis

There are signs of changing fortunes for the Value Investing philosophy, but the first precondition for Value managers to benefit is to have survived the style’s thirteen-year bear market. Fortunately the last decade has seen step changes in the tools available to investors to both better understand the portfolio risks being taken as well as improve investment processes to mitigate the headwinds.

The Man Who Solved the Market

15 December 2020 in VBA Journaal door Ashutosh Shahi, CFA and Patrick Bronger

The Man Who Solved the Markets released late last year, and as enthusiasts looking for additional insights in the world of the secretive hedge fund that Renaissance Technologies (Rentec) is, we were quick to grab a copy.

Publications