INTERVIEW: Wtp stelt zware zorgplicht-eisen aan pensioenfondsen
in VBA Journaal door Tjitsger Hulshoff, RBAInterview met Frank ’t Hart, advocaat en oprichter van Hart Advocaten.
Interview met Frank ’t Hart, advocaat en oprichter van Hart Advocaten.
Werkelijke rendementen wijken af van beoogde rendementen door vertraging in herbalancering. Dit artikel gaat in op de unieke complexiteit die de dynamische herverdeling van rendementen onder de solidaire premieregeling met
zich meebrengt.
Met de invoering van de Wet toekomst pensioenen (Wtp) verandert niet alleen de wijze waarop pensioenen worden opgebouwd, maar ontstaat er ook een discussie over de beleggingsbeginselen. Door de directe link tussen pensioenen en beleggingen is mijn
verwachting dat een fonds veel meer moet uitleggen over de beleggingen. Omdat vereiste buffers komen te vervallen, is er daarentegen meer vrijheid.
hoe zorgt een pensioenfonds voor een koopkrachtig pensioen onder de Wtp? En welke mogelijkheden heeft een pensioenfonds om reëel te sturen? In dit artikel proberen we deze vragen te beantwoorden door eerst stil te staan bij het effect van inflatie op de koopkracht van pensioenen. Daarna beschrijven we de drie onder SPR of vier onder FPR belangrijkste beleidsopties om de koopkracht van pensioenen bij te sturen. Op basis van een eenvoudige ALM-analyse voor een gemiddeld pensioenfonds bekijken we vervolgens wat de relatieve effecten van deze opties zijn. Hiermee trachten we de effectiviteit van de verschillende beleidsopties nader te duiden.
In het nieuwe pensioenstelsel wordt het beschermingsrendement geïntroduceerd. Dit heeft als doel om de (verwachte) pensioenuitkering te beschermen tegen renteveranderingen. Er zijn twee verschillende manieren om dit rendement in te vullen, de theoretische en de praktische aanpak. In dit artikel kijken we naar de voor- en nadelen van beide methodes en kwantificeren deze voor een standaard invulling van de solidaire premieregeling
Dynamische renteafdekking is een belangrijke pijler onder het beleggingsbeleid van veel pensioenfondsen in het huidige stelsel (FTK). In het nieuwe stelsel lijkt er echter maar weinig animo te zijn voor het toepassen van een dynamische renteafdekking. In dit artikel kijken we of een dynamische renteafdekking van meerwaarde kan zijn en zo ja, wat de beste manier is om het in te vullen.
Sinds de invoering van het Financieel Toetsingskader (FTK) is het afdekken van renterisico via een Liability Driven Investing (LDI) strategie de standaard geworden in Nederland. Pensioenfondsen stellen een strategisch afdekkingspercentage vast en alloceren een deel van het pensioenvermogen naar een LDI-portefeuille. Met dit gealloceerde vermogen zal de LDI-manager over tijd zo nauwkeurig mogelijk het gestreefde afdekkingspercentage willen realiseren via inzet van renteswaps, geldmarkt fondsen en kredietwaardige obligaties. Onder het huidige FTK-regime komt elke afwijking in de gerealiseerde afdekking ten laste van de dekkingsgraad van het pensioen fonds en worden daarmee negatieve maar ook positieve effecten gedeeld door alle deelnemers, zowel ouderen als jongeren.
In dit artikel presenteren we een raamwerk dat pensioenfondsen en vermogensbeheerders ondersteunt bij het maken van weloverwogen keuzes in het beheersen van duratierisico. We bespreken hoe een systematische aanpak kan helpen bij het beperken van mismatches en kan bijdragen aan een stabiel pensioenresultaat.
Vanwege mijn jobhopverleden en het ontbreken van een sectorfonds heb ik zeven pensioenregelingen. Dat leverde altijd al veel post op maar nu het nieuwe pensioen stelsel eraan komt, is de hoeveelheid mails geëxplodeerd.
This article focuses on back-testing the use of pooled swap funds in an FPR setting. We discuss the resulting member experience and how the strategic importance of these funds can be communicated to them. For brevity, we focus in this article on a back-test over the period 2005-2024. When constructing an FPR lifecycle strategy, this would likely be supplemented by a stochastic ALM analysis as an integral part of the design process
In dit paper gaan wij in op drie belangrijke beleggingsaspecten in het nieuwe pensioencontract. Gegeven dat het leeuwendeel van de Nederlandse pensioenfondsen lijkt te kiezen voor de Solidaire Premie Regeling (SPR) nemen we deze pensioen regeling als uitgangspunt. Waar er belangrijke verschillen bestaan met de Flexibele Premieregeling (FPR) lichten we dit toe.
How do ESG preferences affect the risk and return characteristics of a portfolio? Do they add style biases or increase sensitivity to specific macroeconomic variables like interest rates and oil prices? In this article we approach these questions using a case study using a real index series that incorporates a range of ESG preferences in different layers. This layered structure allows us to measure the impact of each individual ESG preference separately in the context of an investable index.
If you are not aggressive, you are not going to make money, and if you are not defensive, you are not going to keep money. -Ray Dalio
“Goed inzetten van diversiteit kan de collectieve intelligentie van een organisatie vergroten.” Rond de relatie tussen de menselijke bijdrage en het strategische resultaat van bedrijven zijn de laatste tientallen jaren realistische stappen voorwaarts gemaakt. In de wetenschap wordt tegenwoordig veel gesproken over “Strategische Diversiteit.”