De pensioensector zit midden in de transitie naar de Wtp. Het verdwijnen van de nominale verplichtingen en de introductie van lifecyclebeleggen betekenen een ingrijpende stelselwijziging. Dit dwingt pensioenfondsen om de betekenis van zekerheid en de pensioenambitie te heroverwegen. Waar de focus in het FTK lag op het vermijden van risico’s, draait het nu om het genereren van rendement en het beheersen van de beleggingsrisico’s.
Private beleggingen en in het bijzonder real assets zijn in dit nieuwe speelveld aantrekkelijke bouwstenen. Ze combineren goede diversificatie-eigenschappen en maatschappelijke impact met inflatiebescherming en een aantrekkelijk rendementspotentieel. Tegelijkertijd zijn het illiquide en complexere beleggingen waar een frequente marktwaardering ontbreekt en de beheerkosten relatief hoog zijn. In dit artikel betogen wij dat de voordelen echter ruimschoots opwegen tegen de nadelen.
Een succesvolle implementatie van private beleggingen in de Wtp vereist wel een goede beheersing van deze aandachtspunten. In dit artikel diepen we dit verder uit. De focus ligt daarbij vooral op de toegevoegde waarde van eigenvermogensbeleggingen in vastgoed, infrastructuur, farm- en timberland, kortom de real assets.
in VBA Journaal door Sven Herrewijn en Coen van de Laar