INTERVIEW: Wtp stelt zware zorgplicht-eisen aan pensioenfondsen
in VBA Journaal door Tjitsger Hulshoff, RBAInterview met Frank ’t Hart, advocaat en oprichter van Hart Advocaten.
Interview met Frank ’t Hart, advocaat en oprichter van Hart Advocaten.
Met de invoering van de Wet toekomst pensioenen (Wtp) verandert niet alleen de wijze waarop pensioenen worden opgebouwd, maar ontstaat er ook een discussie over de beleggingsbeginselen. Door de directe link tussen pensioenen en beleggingen is mijn
verwachting dat een fonds veel meer moet uitleggen over de beleggingen. Omdat vereiste buffers komen te vervallen, is er daarentegen meer vrijheid.
De invoering van de Wet toekomst pensioenen (Wtp) is voor veel pensioenfondsen aanleiding om het beleggingsbeleid eens goed tegen het licht te houden. In dit artikel zullen wij onderbouwen waarom pensioenfondsen daarbij moeten overwegen om de allocatie naar illiquide beleggingen te verhogen. Het artikel is daarmee bedoeld voor iedereen die in meer of mindere mate betrokken is bij het beleggingsbeleid van Nederlandse pensioenfondsen.
Hiervoor duiken wij eerst in de wereld van illiquide beleggingen en beschrijven wij de verschillende relevante illiquide categorieën en vervolgens de belangrijkste risico- en rendementsbronnen. Daarna richten wij ons op de Wtp en de implicaties van de invoering van het nieuwe pensioenstelsel voor de allocatie naar illiquide beleggingen.
hoe zorgt een pensioenfonds voor een koopkrachtig pensioen onder de Wtp? En welke mogelijkheden heeft een pensioenfonds om reëel te sturen? In dit artikel proberen we deze vragen te beantwoorden door eerst stil te staan bij het effect van inflatie op de koopkracht van pensioenen. Daarna beschrijven we de drie onder SPR of vier onder FPR belangrijkste beleidsopties om de koopkracht van pensioenen bij te sturen. Op basis van een eenvoudige ALM-analyse voor een gemiddeld pensioenfonds bekijken we vervolgens wat de relatieve effecten van deze opties zijn. Hiermee trachten we de effectiviteit van de verschillende beleidsopties nader te duiden.
In het nieuwe pensioenstelsel wordt het beschermingsrendement geïntroduceerd. Dit heeft als doel om de (verwachte) pensioenuitkering te beschermen tegen renteveranderingen. Er zijn twee verschillende manieren om dit rendement in te vullen, de theoretische en de praktische aanpak. In dit artikel kijken we naar de voor- en nadelen van beide methodes en kwantificeren deze voor een standaard invulling van de solidaire premieregeling
Sinds de invoering van het Financieel Toetsingskader (FTK) is het afdekken van renterisico via een Liability Driven Investing (LDI) strategie de standaard geworden in Nederland. Pensioenfondsen stellen een strategisch afdekkingspercentage vast en alloceren een deel van het pensioenvermogen naar een LDI-portefeuille. Met dit gealloceerde vermogen zal de LDI-manager over tijd zo nauwkeurig mogelijk het gestreefde afdekkingspercentage willen realiseren via inzet van renteswaps, geldmarkt fondsen en kredietwaardige obligaties. Onder het huidige FTK-regime komt elke afwijking in de gerealiseerde afdekking ten laste van de dekkingsgraad van het pensioen fonds en worden daarmee negatieve maar ook positieve effecten gedeeld door alle deelnemers, zowel ouderen als jongeren.
This article focuses on back-testing the use of pooled swap funds in an FPR setting. We discuss the resulting member experience and how the strategic importance of these funds can be communicated to them. For brevity, we focus in this article on a back-test over the period 2005-2024. When constructing an FPR lifecycle strategy, this would likely be supplemented by a stochastic ALM analysis as an integral part of the design process
In dit paper gaan wij in op drie belangrijke beleggingsaspecten in het nieuwe pensioencontract. Gegeven dat het leeuwendeel van de Nederlandse pensioenfondsen lijkt te kiezen voor de Solidaire Premie Regeling (SPR) nemen we deze pensioen regeling als uitgangspunt. Waar er belangrijke verschillen bestaan met de Flexibele Premieregeling (FPR) lichten we dit toe.
Pre-close calls zijn exclusieve gesprekken tussen beursgenoteerde bedrijven en een select clubje analisten vlak voordat de kwartaalcijfers uitkomen. Deze geheime calls biedt een preferent groepje analisten een koersgevoelig kijkje achter de schermen. Maar daar zit ook meteen het probleem: deze informatie is niet voor iedereen op hetzelfde moment beschikbaar en kan leiden tot koersschommelingen. Dit leidt tot scheve gezichten bij andere beleggers die geen eerlijke kans op rendement maken
De Europese Digital Operational Resilience Act (DORA) markeert een nieuwe mijlpaal in de bescherming van onze digitale wereld. Het is een stevige reactie op een tijdperk waarin cyberdreigingen en IT-incidenten bijna vaste kost zijn. Met DORA zet de Europese Unie een heldere standaard: digitale weerbaarheid is een absolute noodzaak.
How do ESG preferences affect the risk and return characteristics of a portfolio? Do they add style biases or increase sensitivity to specific macroeconomic variables like interest rates and oil prices? In this article we approach these questions using a case study using a real index series that incorporates a range of ESG preferences in different layers. This layered structure allows us to measure the impact of each individual ESG preference separately in the context of an investable index.
Michael Lewis, the wellknown author of an extensive range of books on financial markets and institutions, and other topics, has released his latest book on the meteoric rise and downfall of Sam BankmanFried (commonly known as SBF). He is the founder of cryptocurrency exchange FTX and was the most prominent figure of this ‘industry’ for several years.
In de laatste jaren is er een golf aan Europese duurzaamheidswetgeving over ons heen gekomen. De impact daarvan voor de financiële sector is groot. De achtergrond van de verschillende regelgeving is de meesten onder ons wel enigszins bekend. Het gaat met name om de Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR), de Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) en de Taxonomieverordening. De inhoud en onderlinge samenhang van de verschillende regelingen is voor velen echter onduidelijk.