To know is to grow | CFA Society VBA Netherlands
Association of Investment Professionals in the Netherlands
My membership
Reset filters
670 results
“Beursgenoteerde aandelen zijn passé, lang leve private equity”

“Beursgenoteerde aandelen zijn passé, lang leve private equity”

in VBA Journaal door

In augustus 1979 stond in het weekblad Businessweek de kop “The death of equities: How inflation is destroying the stock market”. Gelukkig kwam deze profetie niet uit, want de centrale banken wisten de hyperinflatie als gevolg van de oliecrises in de jaren zeventig te ‘verslaan’ en de S&P 500 is sinds 1979 gestegen met meer dan 2600% (exclusief dividenden).

Krimpende publieke aandelenmarkten: de rol van lage rentes en de aandelenrisicopremie

Krimpende publieke aandelenmarkten: de rol van lage rentes en de aandelenrisicopremie

in VBA Journaal door

De omvang van publieke aandelenmarkten is in veel ontwikkelde economieën sinds de start van dit millennium gestagneerd of zelfs afgenomen. Zo is volgens gegevens van de Wereldbank (2020) het aantal beursgenoteerde bedrijven in de VS tussen 2000 en 2018 bijna gehalveerd, en in het eurogebied met een derde afgenomen.

Een wettelijke bedenktijd voor beursvennootschappen– think again

Een wettelijke bedenktijd voor beursvennootschappen– think again

in VBA Journaal door

In het regeerakkoord van het huidige kabinet ‘Vertrouwen in de toekomst’ uit 2017 is de introductie van een wettelijke bedenktijd voor beursvennootschappen reeds aangekondigd. Aanleiding voor dit initiatief vormden de mislukte poging van PPG om een bod uit te brengen op AkzoNobel, maar ook buitenlandse ‘aanvallen’ op Unilever en PostNL.

Samenvatting van RMFI-essay

Samenvatting van RMFI-essay

in VBA Journaal door

Negatieve nominale rentes zijn niet langer denkbeeldig. De ECB rekent al geruime tijd negatieve rentes door aan banken in de verwachting dat zij deze rentes doorrekenen aan de consument. Hiermee verwacht de ECB een positieve invloed uit te oefenen op de inflatie en de consumptie en daarmee de economie te stimuleren. De banken zijn vooralsnog terughoudend in het berekenen van negatieve nominale spaarrentes.

Het vrij verhandelbare aandeel gaat nooit verloren – knoop het in je oren!

Het vrij verhandelbare aandeel gaat nooit verloren – knoop het in je oren!

in VBA Journaal door

Maar iets dat leek op aandelen in een onderneming bestond al veel langer. In de vroege Hanzetijd bijvoorbeeld – de 13e eeuw – gebeurde het regelmatig dat reders een schip wilden uitrusten om ermee naar de Oostzee te varen. Een stevige investering.

De dynamiek tussen de publieke en private aandelenmarkt

De dynamiek tussen de publieke en private aandelenmarkt

in VBA Journaal door

Over de afgelopen decennia groeide de totale marktwaarde van de private equity markt harder dan de publieke aandelenmarkt. Desalniettemin bleef de publieke aandelenmarkt een grote rol spelen in de wereldwijde economie: de totale marktwaarde als percentage van het BBP, de market cap ratio, bedroeg 93% in 2018, terwijl dit niveau in de vorige eeuw nog rond een veel lager niveau van 20% tot 40% schommelde.

What drives low market-based inflation measures?

What drives low market-based inflation measures?

in VBA Journaal door

Central banks and investors critically monitor market-based inflation measures as key indicators for medium-term inflation expectations. Market-based measures of inflation expectations have experienced a sharp decline over 2019. The euro 5y5y inflation-linked swap rate has fallen from 1.8 percent at the beginning of 2019 to a level of around 1.2 percent at year’s end.

Struisvogelpolitiek

Struisvogelpolitiek

in VBA Journaal door

De rente bereikte in 2019 in veel landen in de Eurozone historisch lage niveaus. Waar veel economen negatieve rentes tot voor kort voor onmogelijk hielden, is inmiddels het tegendeel bewezen.

Onderbouw renterisico met een helder besliskader

Onderbouw renterisico met een helder besliskader

in VBA Journaal door

Gemiddeld wordt momenteel ongeveer de helft van het totale risicobudget van Nederlandse pensioenfondsen besteed aan renterisico. De rente is nu laag, maar in de tijd variabel. Omdat de omvang van het renterisico afhangt van de hoogte van de rente varieert ook de omvang van het renterisico in de tijd. Een besliskader is nodig om aanpassingen aan de hoogte van het renterisico te verantwoorden. Een dergelijk kader ontbreekt vaak en dit artikel geeft hiertoe een aanzet.

Inflatiedoelstelling onhaalbaar voor de ECB?

Inflatiedoelstelling onhaalbaar voor de ECB?

in VBA Journaal door

Geld lenen was nog nooit zo goedkoop. Europese landen en bedrijven met een hoge kredietkwaliteit kunnen kapitaal ophalen tegen een negatieve rente, waarmee verdiend wordt aan het lenen van geld. Negatieve rentes zijn een gevolg van interventies door centrale banken om dalingen in de economische groei en inflatie tegen te gaan. In de eurozone verlaagde de Europese Centrale Bank (ECB) haar beleidsrente tot onder de 0%.

De keerzijde van tekortreductie

De keerzijde van tekortreductie

in VBA Journaal door

In de laatste jaren zijn de laatste twee grote AAA-landen in de Eurozone hard bezig om hun staatsschuld te verkleinen. De zogeheten “zwarte nul” is heilig verklaard in Duitsland, terwijl in Den Haag de Zalmnorm al jaren de handleiding van de begroting lijkt te zijn. Nou zijn er uiteraard goede redenen voor overheden om hun huishoudboekje op orde te brengen, maar ook de overheid moet inzien dat dit beleid niet zonder consequenties is.

Waar blijft mijn pensioen?

Waar blijft mijn pensioen?

in VBA Journaal door

Waarom heeft Nederland per capita het grootste pensioenkapitaal ter wereld? Hoe kan ons stelsel internationaal geprezen worden, maar intern onder hevige druk staan? Dit zijn relevante vragen waar de auteur antwoord op probeert te geven.

Lange rentes: ‘a return to normalcy’?

Lange rentes: ‘a return to normalcy’?

in VBA Journaal door

Dit jaar precies 100 jaar geleden won Warren G. Harding de Amerikaanse presidentsverkiezingen met de belofte van een ‘return to normalcy’. Wie in 2020 de Amerikaanse presidentsverkiezingen wint, en of diegene een ‘return to normalcy’ zal nastreven, laten we hier in het midden. In dit artikel gaan we in op de vraag wat ‘normalcy’ inhoudt als het over lange rentes gaat, en wat een ‘return to normalcy’ in deze context zou kunnen betekenen.

Subscribe to our newsletter