Vastgoedbeleggingen maken al decennialang deel uit van de beleggingsportefeuille van de meeste Nederlandse pensioenfondsen (IVBN, 2013). Oorspronkelijk investeerden deze pensioenfondsen in Nederlands vastgoed, waaronder veel woningen. Pensioenfondsen zijn sinds 2000, overwegend via vastgoedfondsen, meer internationaal gaan beleggen en hebben uiteenlopende vastgoedbeleggingsstrategieën ontwikkeld. Tegelijkertijd is het aandeel directe beleggingen bij pensioenfondsen gedaald van meer dan 90% in 1980, 81% in 1995 tot minder dan 15% in 2014 (Teuben, 2016). In de afgelopen jaren is dat percentage verder afgenomen.
Dit artikel onderzoekt de performance van vastgoedstrategieën van 42 pensioenfondsen over de periode 2005-2024 aan de hand van de door de pensioenfondsen gepubliceerde jaarverslagen.
in VBA Journaal door Jan-Willem Dijkhuis