Publicaties | CFA Society Netherlands

Managing Risk in Multi-Asset, Liability-Driven Portfolios

1 October 2006 in VBA Journaal door Oscar Vermeulen (l) Richard Jacobs (r)

Modern institutional portfolios are often complex ‘Multi-Manager, Multi-Asset, Liability Driven’ or in short, ‘MA/LD’ strategies for which the risk management and analytical tools are not yet fully developed. The article outlines the risks that this lack of risk management creates, and pleads for the development of an integrated ‘analytical platform’ that supports the various specialists involved in these portfolios with quantitative instruments.

Setting up a Performance Attribution Framework

1 October 2006 in VBA Journaal door Marten Klok (r) Lucas Vermeulen1 (l)

The purpose of any performance attribution system can be summarized in one phrase: creating and supplying transparent reports to target audiences. Unfortunately, defining the content of the reports is far from trivial; it depends on the investment process as well as the audience. For instance, trustees of pension plans are focused on main investment decisions.

Performance meting voor pensioenfondsen

1 October 2006 in VBA Journaal door Auke Plantinga

Wereldwijd hebben pensioenfondsen geleden onder de teleurstellende prestaties van de aandelenbeurzen gedurende de periode 1999-2003. Zo rapporteert Wilshire associates in mei 2003 dat 89% van de defined benefit plans in de Verenigde Staten een funding ratio heeft kleiner dan 100%2. Tegen het einde van 2003 is het totale tekort van pensioen fondsen in de VS opgelopen tot meer dan 350 miljard dollar (Pension Benefit Guarantee Corporation, 2003).

De toekomst van de Nederlandse financiële sector

1 July 2006 in VBA Journaal door Prof. dr. J.M.G. Frijns

De financiële sector is traditioneel in hoge mate een binnenlandse sector. Nog steeds wordt ruim 80% van de productie in het binnenland afgezet, ongeveer gelijkelijk verdeelt tussen bedrijven en gezinnen. De barrières voor toetreding zijn hoog, niet in het laatst door de invloed van het prudentiële toezicht met zijn ingebouwde voorkeur voor ordelijke markten.

Uitdagingen voor een Nederlandse vermogensbeheerder

1 July 2006 in VBA Journaal door Drs. G.A. Möller Directievoorzitter Robeco Groep

Nederlandse vermogensbeheerders hebben het rijk allang niet meer alleen. In de jaren negentig richtten steeds meer Angelsaksische collega’s hun vizier op onze goedgevulde institutionele schatkist. Die internationalisering en concurrentie vanuit het buitenland zal alleen maar verder toenemen. Welke ontwikkelingen kunnen we in de komende jaren verwachten?

Beleggen, begrijpt u het nog?

1 July 2006 in VBA Journaal door Drs. P. W. Mol, Member of the Management Board Fortis MeesPierson

In de afgelopen vijftien jaar hebben de beleggingsportefeuilles van de private banking-relaties van Fortis MeesPierson een totale metamorfose laten zien. Ook de beleggingsorganisatie achter de portefeuilles is sterk veranderd en complexer geworden door de internationalisatie die Fortis MeesPierson in deze periode heeft ondergaan.

Een SWOT-perspectief op de Nederlandse vermogensbeheer industrie

1 July 2006 in VBA Journaal door H.C. Figee, Principal bij McKinsey

De vraag naar specialistische vermogensbeheerproducten is de afgelopen jaren sterk toegenomen en zal naar verwachting blijven stijgen. De Nederlandse vermogensbeheer industrie staat voor de uitdaging een effectieve respons te geven op deze ontwikkelingen.

Het vestigingsklimaat voor financiële instellingen in Nederland

1 July 2006 in VBA Journaal door Prof. dr. D. Schoenmaker

In deze bijdrage wordt stilgestaan bij een aantal onderwerpen die van belang zijn bij het nadenken over de aantrekkelijkheid van Nederland als vestigingsplaats voor financiële instellingen.

Sources of Hedge Fund Risk and Return

15 April 2006 in VBA Journaal door Drs. A.J. van Stijn RBA (l), Drs. M.J. Geene RBA (r)

During the last couple of years, the hedge fund industry has experienced rapid growth. As a result of positive returns and strong inflows from both private and especially institutional investors, assets under management have reached an estimated USD 1.1 trillion (Tremont 2005). While this number is still relatively small compared to the overall size of financial markets, the presence of hedge funds is increasingly felt.

The long-term risk and return effects of investing in private equity

15 April 2006 in VBA Journaal door Gerben de Zwart, David Blitz, Mikan van Zanten, Brian Frieser

Private equity is gaining popularity with Dutch institutional investors. At first sight its characteristics appear very attractive: high returns, low risk and low correlation with public equity and bonds. However, the risk characteristics in particular may be biased by the appraisal-based nature of private equity returns.

Alternative Assets from a Liability Management Perspective

15 April 2006 in VBA Journaal door Patrick Lighaam (l), Mark Teeger (m), Gwion Moore (r)

Investments in alternative assets have the potential to substantially improve expected returns and downside risk of an investor. However, this potential is constrained by the need to manage the risk from asset and liability mismatches (“ALM Mismatch”). We have chosen to focus on four of the more mainstream alternative asset classes: commodities, property, private equity and hedge funds.

Global Value Added/ Opportunistic Real Estate

15 April 2006 in VBA Journaal door Børge Tangeraas and Mark Kouters,

Real estate as an asset class has long been an essential component of the overall portfolio mix for institutional investors. Diversification features and favorable risk/return metrics in general have been the most important drivers for including this asset category in investment portfolios.. Institutional investors operating in large local markets have typically held property investments directly in their local markets, while investors with smaller local markets have a longer history of cross border real estate investing.

IFRS: van theorie naar praktijk De rendementen van het pensioenfonds werken door op de ondernemingswinst

1 December 2005 in VBA Journaal door Fred Nieuwland (l), Eric Mathijssen (r)

“Bayer takes € 1.1 billion pensions accounting hit” zo kopte IPE op 9 november 2005 en op 7 september 2005 kon men lezen “ BAE pension liability widens by € 1.3bn”. Dit zijn twee recente voorbeelden waarin ondernemingen opgeschrikt worden door toegenomen pensioenlasten.

Nieuwsoverzicht