Our publications | CFA Society Netherlands

Sleutelen aan een eigen benchmark: de werkwijze van Pensioenfonds Metaal en Techniek en MN

15 April 2019 in VBA Journaal door Hartwig Liersch en Lars van Dort

Veel beleggers hanteren een benchmark, die door een externe partij is opgesteld. Dat is logisch, want er is veel expertise en data nodig om een benchmark te onderhouden. Een nadeel is dat een benchmark ook een ‘black box’ kan zijn. Als je niet oppast, krijg je allerlei bedrijven of landen in je beleggingsportefeuille, zonder dat je daar zelf een expliciete keuze voor hebt gemaakt.

Bull-market? Een afschuwelijke bear-market!

1 December 2018 in VBA Journaal door Tjemme van der Meer, namens de commissie risicomanagement

En toen daalde de rente. En daalde de rente verder. De waarde van de beleggingen steeg, en steeg verder. Bull-market, toch?

Pete Chiappinelli: we look for value and buy assets that other investors avoid

1 December 2018 in VBA Journaal door Jaap Koelewijn

We spoke to Pete Chiappinelli, based at the headquarters of GMO in Boston, about his outlook for markets. GMO is a value investor that does not use the traditional benchmark approach. Instead, GMO looks for asset classes that are undervalued. They do not try to forecast economies or predict the timing of major market shocks.

Seasons, natural disasters and perfect storms

1 December 2018 in VBA Journaal door Pim van Diepen (l), Stefan Lundbergh (r)1

Many commentators argue that we are at the end of the cycle. But are we just facing a typical business cycle winter or are we facing a perfect storm? This is a difficult question, since financial markets are the result of human interactions that are fuelled by emotions (such as fear and greed) and group dynamics.

Reflecteert de lage volatiliteit een onderschatting van de risico’s op aandelenmarkten?

1 December 2018 in VBA Journaal door Nander de Vette (l), Rianne Luijendijk (r)

De Amerikaanse aandelenbeurs beleeft momenteel de op één na langste rally in de geschiedenis en is nu bijna 3500 dagen op rij gestegen zonder grote correctie. De VIX-index – ook wel de fear index genoemd – noteerde in het afgelopen jaar op een waarde ver onder het historische gemiddelde van 20. Beleggers lijken op het eerste gezicht dan ook weinig angst te hebben voor een correctie.

Mee met de kudde?

1 December 2018 in VBA Journaal door Bert Bakker

Zo’n gele hesjes-revolte hoort als fenomeen typisch bij Frankrijk, maar daarmee is niet gezegd dat iedereen van verre zag aankomen dat het protest tegen extra belasting op brandstoffen moest uitgroeien tot een volksopstand tegen de republikeinse monarch Macron.

Wat de belegger niet kent eet ie wel

1 December 2018 in VBA Journaal door Ruben Cox (r) en Peter de Goeij (l)

Onderzoek naar het ontstaan en barsten van prijsbubbels in financiële markten vormt een belangrijk onderwerp binnen de financiële economie. Doordat beleggers kuddegedrag vertonen en hun beslissingen niet altijd baseren op fundamentele informatie kunnen prijzen van beleggingen afwijken van de onderliggende fundamentele waarde.

Samenvatting van RBA-scriptie: Factorbeleggen met verplichtingen

1 December 2018 in VBA Journaal door Michael Langendoen

Er is al veel onderzoek gedaan naar de vergelijking tussen een portefeuille op basis van factorpremies en een ‘standaard’ portefeuille van twee of vier categorieën als benchmark. Er is echter beduidend minder onderzoek gedaan naar een vergelijking van factorportefeuilles ten opzichte van de verplichtingen2 van een gemiddeld pensioenfonds.

Market-based indicators of homogeneity and risk taking in the banking sector

1 December 2018 in VBA Journaal door Dirk Broeders (ml), Jacob Dankert (l), Roel Mehlkopf (r), Mark Mink (mr)

We evaluate the impact of post-crisis regulations on homogeneity and risk taking in the banking sector through market-based indicators. In the past decade, many regulatory reforms have been implemented or are gradually being phased in. Higher capital requirements and stricter rules should make individual banks safer.

De beste strategieën voor de ergste crises

1 December 2018 in VBA Journaal door Michael Cook, Edward Hoyle, Matthew Sargaison, Dan Taylor, Otto van Hemert

Het afdekken van aandelenportefeuilles tegen het risico van grote waardedalingen is zeer lastig en duur. Wij laten zien dat het aanhouden, en voortdurend doorrollen, van ‘at the money’-putopties op de S&P 500 een zeer kostbare, maar betrouwbare methode is om tegen neerwaartse marktbewegingen te beschermen.

Capital Returns: Investing Through the Capital Cycle

1 December 2018 in VBA Journaal door Review door Floris Oliemans, Portfolio Manager Aandelen bij Kempen Capital Management

Veel beleggingsboeken zijn een herhaling van zetten. Belangrijke thema’s als een margin of safety of intrinsic value komen aan bod maar voegen weinig toe aan de kennis van de lezer. Zo niet bij Capital Returns. Capital Returns is een verzameling van beleggingsbrieven geschreven door Marathon Asset Management, een aandelenbelegger uit het Verenigd Koninkrijk.

Sommige landen van de toekomst zullen het altijd blijven

1 October 2018 in VBA Journaal door Bert Bakker - Freelance financieel-economisch journalist en publicist

Mateloos geïntrigeerd door wat het nu werkelijk was dat de eurozone uiteen leek te doen vallen in een noord- en een zuidflank, begon ik in 2014 aan een zoektocht naar onderliggende oorzaken. Historische en sociaal-economische patronen.

Beleggen in hernieuwbare energie infrastructuur in opkomende landen

1 October 2018 in VBA Journaal door Peter Dietvorst (r), Siert Vos (l)

Sinds december 2016 heeft Pensioenfonds PGB (verder PGB) EUR 80 miljoen geïnvesteerd in een fonds van Actis. Het fonds bevat infrastructuurbeleggingen in opkomende markten, grotendeels (75%) in duurzame energie (renewable energy). In dit artikel laten we de toegevoegde waarde van deze belegging binnen het beleggingsbeleid van PGB zien.

Publications